Khớp lệnh là gì? Tất tần tật về khớp lệnh trong chứng khoán
Sau khi lệnh đặt mua hoặc bán của NĐT được đẩy vào hệ thống giao dịch của sở, nếu lệnh mua thành công, NĐT nhận được thông báo lệnh đã khớp. Vậy khớp lệnh là gì? Nguyên tắc của nó như thế nào? Hãy cùng Chứng khoán Trí Đức tìm hiểu qua bài viết sau đây.
1. Khớp lệnh là gì?
Khớp lệnh trong thị trường chứng khoán là việc thực hiện xong thoả thuận giữa bên mua và bên bán trên bảng giao dịch điện tử trực tuyến. Lệnh của các nhà đầu tư được ghép với nhau để giao dịch theo mức giá phù hợp với nguyên tắc ưu tiên khớp lệnh của thị trường.
Mọi nhu cầu mua bán được thể hiện bằng các lệnh giao dịch, Lệnh giao dịch được đẩy vào thị trường (chợ) ở đây là các sở giao dịch. Bằng công nghệ điện tử của các sở giao dịch, sẽ tìm các lệnh khớp nhau (giá mua = Giá bán), khi đó giao dịch được thực hiện => KHỚP LỆNH.
2. Nguyên tắc khớp lệnh là gì?
Hệ thống giao dịch của HSX và HNX thực hiện so khớp các lệnh mua và bán chứng khoán theo nguyên tắc và thứ tự ưu tiên về giá và thời gian như sau:
Ưu tiên về giá:
- Lệnh mua có mức giá cao hơn được ưu tiên thực hiện trước
- Lệnh bán có mức giá thấp hơn được ưu tiên thực hiện trước
Ưu tiên về thời gian
- Trong trường hợp các lệnh mua hoặc bán có cùng mức giá thì lệnh được nhập vào hệ thống trước được ưu tiên thực hiện
3. Các hình thức khớp lệnh
Tiếp theo chúng ta tiếp tục tìm hiểu các hình thức khớp lệnh là gì?
Hiện tại thị trường chứng khoán Việt Nam có hai hình thức khớp lệnh là Phiên khớp lệnh định kỳ và Phiên khớp lệnh liên tục.
Phiên khớp lệnh định kỳ là gì?
Khớp lệnh định kỳ là phương thức giao dịch được hiện trên cơ sở so khớp các lệnh mua và lệnh bán chứng khoán tại một thời điểm xác định để tìm ra mức giá mức giá mà tại đó khối lượng giao dịch lớn nhất.
Thị trường chứng khoán Việt Nam sử dụng khớp lệnh liên tục cho phiên xác định giá mở cửa (ATO) và phiên xác định giá đóng cửa (ATC).
Giá phiên khớp lệnh định kỳ được xác định trên nguyên tắc:
- Là mức giá thực hiện đạt được khối lượng giao dịch lớn nhất trong thời gian chỉ định;
- Nếu có nhiều mức giá thoả mãn điều kiện 1 thì mức giá trùng hoặc gần với giá thực hiện của lần khớp lệnh gần nhất sẽ được chọn;
- Nếu vẫn còn nhiều mức giá thoả mãn điều kiện 2 thì mức giá cao hơn sẽ được chọn.
- Nếu bên mua hoặc bên bán có cùng điều kiện thì việc khớp lệnh được thực hiện theo thứ tự ưu tiên: Ưu tiên về giá và Ưu tiên về thời gian
Có thể hiểu ngắn gọn Khớp lệnh định là việc xác định khối lượng và giá giao dịch trong một khoảng thời gian nhất định (VD: 15P), trong thời gian này tất cả các lệnh mua bán của nhà đầu tư được đẩy và một rổ, Hết 15p, máy tính so khớp theo nguyên tắc và tìm ra mức giá ở đó có khối lượng giao dịch lớn nhất.
Tại sao sinh ra phiên khớp lệnh định kỳ: xuất phát từ ưu điểm tìm ra mức giá giao dịch đại diện cho phần đông nhà đầu tư tại một thời điểm xác định.
Ưu điểm và nhược điểm của Khớp lệnh định kỳ
Ưu điểm:
- Khớp lệnh định kỳ là phương pháp thích hợp để tìm ra mức giá cân bằng có tính đại diện cho số đông.
- Hạn chế được sự biến động giá quá mức nảy sinh từ những lệnh giao dịch có giá giao dịch bất thường, tạo sự ổn định giá cần thiết trên thị trường.
- Phù hợp với những thị trường còn nhỏ, khối lượng giao dịch còn ít, nó cho phép tiết kiệm chi phí giao dịch.
Nhược điểm:
- Không phản ánh được các thông tin thị trường tức thời vào trong giá chứng khoán.
- Khối lượng chứng khoán được giao dịch bị hạn chế ở một mức độ nhất định, không thích hợp cho việc đẩy mạnh tính thanh khoản của thị trường
Khớp lệnh liên tục là gì?
Khớp lệnh liên tục là phương thức giao dịch được hệ thống giao dịch thực hiện trên cơ sở so khớp các lệnh mua và lệnh bán chứng khoán ngay khi lệnh được nhập vào hệ thống.
Giá khớp lệnh được xác định trên nguyên tắc:
Ưu tiên về giá:
- Lệnh mua có mức giá cao hơn được ưu tiên thực hiện trước
- Lệnh bán có mức giá thấp hơn được ưu tiên thực hiện trước
Ưu tiên về thời gian
Trong trường hợp các lệnh mua hoặc bán có cùng mức giá thì lệnh được nhập vào hệ thống trước được ưu tiên thực hiện
Ưu điểm và nhược điểm của Khớp lệnh liên tục
Ưu điểm:
- Làm cho giá cả phản ánh được tức thời thông tin trên thị trường.
- Phương thức này cung cấp liên tục mức giá của chứng khoán, giúp nhà đầu tư có thể phản ứng nhanh nhạy hơn trong việc đưa ra quyết định đầu tư trước sự biến động của thị trường.
- Cho phép việc thực hiện giao dịch với tốc độ nhanh và xử lý được khối lượng giao dịch lớn trong một phiên giao dịch, phù hợp với những thị trường quy mô, khối lượng giao dịch lớn và có nhiều lệnh giao dịch
Nhược điểm:
- Hạn chế chủ yếu của phương thức khớp lệnh này là có thể tạo ra sự dao động giá cả tương đối lớn trong phiên giao dịch, thị trường dễ bị tác động bởi những giao dịch có khối lượng lớn.
Lưu ý: phần lớn thời gian và khối lượng giao dịch trên thị trường chứng khoán áp dụng phương thức khớp lệnh liên tục.
4. Các phiên khớp lệnh hiện có tại thị trường chứng khoán Việt Nam
Vậy hiện tại, các phiên khớp lệnh hiện đang có trên thị trường Việt Nam là gì?
Thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay có sàn giao dịch, vì vậy mỗi sàn cũng có sự khác nhau về các phiên giao dịch. Sau đây là bảng phân loại về thời gian và các phiên giao dịch của các sàn HOSE, HNX, UPCOM.
Như vậy chúng ta đã tìm hiểu xong các vấn đề xoay quanh khớp lệnh là gì? Các bạn đang tìm khóa học đầu tư thể liên hệ Chứng khoán Trí Đức để nhận được tư vấn tốt nhất.
Xem thêm:
